W filmach inwestorzy często widują wykresy liczb lub czytania Dziennik Wall Street. Ale podczas gdy dane odgrywają kluczową rolę, inwestowanie często sprowadza się do tego, co dzieje się w naszych głowach.
Prawdą jest, że istoty ludzkie nie są naturalnie "podłączone" do inwestowania. Rozwinęliśmy się w jaskiniach i dżunglach - i nic w naszym rodowym środowisku nie przygotowało nas na złożone decyzje finansowe, z którymi wszyscy się spotykamy dzisiaj. Wręcz przeciwnie: instynkty, które służyły nam tak dobrze, jak myśliwi i zbieracze, mogą całkowicie zniszczyć nasze portfele inwestycyjne.
Najlepsze praktyki dla inteligentnego człowieka jaskiniowego
Harvard MBA John T. Reed omawia problem w artykule na temat najlepszych praktyk dla inteligentnych inwestorów w nieruchomości:
... ludzkie mózgi ewoluowały podczas dni jaskiniowców, aby poradzić sobie z najlepszymi praktykami dla inteligentnego człowieka jaskiniowego. Te najlepsze praktyki obejmowały bezpieczeństwo w liczbach, lot jest zwykle lepszy niż walka, lepiej bezpieczny niż przepraszam, jeśli chodzi o fizyczne obrażenia, jeśli nie masz HMO, jeśli coś się wydarzy dwa razy, najlepiej jest założyć, że jest to stały wzór, żywe niebezpieczeństwa, takie jak bycie zadeptanym przez mamut jest ważniejszy niż abstrakcyjne niebezpieczeństwa, takie jak wzrost stóp procentowych, i tak dalej.
To, co jest logiczne dla inwestorów, jest często przeciwieństwem tego, co logiczne, że jest jaskiniowcem. W świecie jaskiniowców wszystkie niebezpieczeństwa były fizyczne: trujące rośliny, ataki zwierząt lub innych plemion, spadające z urwiska, ogień itp. W świecie inwestycyjnym najlepsze praktyki jaskiniowców, takie jak instynkt stadny, mogą być bardzo złe.
Właśnie dlatego sprytni inwestorzy muszą być świadomi swoich problematycznych instynktów i opracowywać strategie przeciwdziałania im. Oto sześć najbardziej podstępnych instynktów, które zagrażają Twojemu portfelowi:
1. Potwierdzenie stronniczości
Po prostu, nastawienie potwierdzające odnosi się do tendencji, jaką wszyscy musimy zwracać na dane, które wspierają to, w co wierzymy, i ignorujemy dane, które są sprzeczne z nimi. Na przykład: jeśli popierasz politykę kontroli broni, prawdopodobnie zwrócisz większą uwagę na badania dotyczące przemocy w broni (ponieważ wzmocnią one to, co już wierzysz) i mniejszą uwagę na raporty o polityce kontroli pistoletu, które przyspieszają przemoc z użyciem broni (ponieważ powoduje ona konflikty).
Potwierdzenie stronniczości jest niebezpiecznym instynktem dla inwestorów, którym należy się kierować, ponieważ często najistotniejsze dane są właśnie tym, co jest sprzeczne z naszymi przekonaniami. Inwestorzy POTRZEBUJĄ słuchać nieprzyjemnych wiadomości, aby mogli zmienić swoje strategie na czas, aby uniknąć ich wymazania. Przyjęcie postawy "głowa w piasek" w kierunku niepochlebnych lub egoistycznych danych powoduje, że wielu inwestorów (dużych i małych) ponosi niepotrzebne straty na rynku.
2. Księgowość umysłowa
Rachunek mentalny jest terminem używanym przez ekonomistów behawioralnych do opisania sposobu, w jaki ludzie dzielą pieniądze na arbitralne i samobójcze kategorie umysłowe. W moim poprzednim artykule na temat rachunkowości umysłowej pisałem o wersji tego myślenia, które nęka inwestorów: "pieniędzy, na które możesz sobie pozwolić, by stracić".
Inwestorzy są, jako grupa, bardzo podatni na "pieniądze, na które można sobie pozwolić, aby stracić" wariant rachunkowości umysłowej. Zgodnie z tym pojęciem inwestorzy postrzegają dowolną ilość swojego kapitału inwestycyjnego jako "wirtualne pieniądze", które czują się dobrze trwoniąc na spekulacyjne i niepewne rzeczy. Na pierwszy rzut oka ma to sens w podejmowaniu racjonalnych decyzji. Towydaje się Rozważne jest jasne rozróżnienie między pieniędzmi, które są ważne, a pieniędzmi, które nie mają znaczenia.
Problem polega oczywiście na tym, że "pieniądze, które można sobie pozwolić na stratę" to czysto umysłowe stworzenie. Ekonomista powiedziałby, że dyktuje prawdziwa racjonalność finansowanigdy odkładanie pieniędzy gdzieś, co prawdopodobnie zaginęło, i że żadne manewrowanie umysłowe nie uczyniłoby tego możliwym do przyjęcia losem dla każdej ilości pieniędzy w twoim posiadaniu.
Na wynos jest to, że pieniądze są zamienne: to WSZYSTKIE pieniądze, bez względu na to, w których kategoriach losowych je podzielisz. Bądź czujny i pamiętaj o wielu sposobach, które mogą zatruć twoje wybory inwestycyjne!
3. Kotwienie
Zakotwiczenie ma miejsce, gdy polegamy zbyt mocno na jednej lub dwóch informacjach w procesie decyzyjnym. Na przykład osoba, która chce kupić używany samochód, może skupić całą swoją uwagę na odczytie licznika przebiegu lub roku produkcji samochodu, ignorując jednocześnie inne ważne czynniki (badanie emisji, zapisy dotyczące konserwacji, poprawność działania silnika itp.).
Inwestorzy mogą zostać wprowadzeni w błąd w podobny sposób, na przykład poprzez ocenę zapasów wyłącznie pod względem wskaźników P / E lub opłat za zarządzanie niezależnie od tego, jaka jest ich metryka dla zwierząt domowych. Mądrzejsze podejście polega na holistycznej ocenie inwestycji, biorąc pod uwagę jak najwięcej istotnych czynników, aby uzyskać kompleksowe zrozumienie ryzyka i nagrody.
4. Spadek kosztów utopionych
Ze wszystkich uprzedzeń poznawczych, żaden nie jest częściej doświadczany przez inwestorów niż błędny koszt utraconego produktu. W bardzo prosty sposób błędny koszt utraconych danych wskazuje, że przeszłe wydatki nie powinny mieć wpływu na przyszłe decyzje. Jest to zawarte w kulturowych sloganach takich jak "nie rzucaj dobrych pieniędzy po złych" lub "nie ma sensu płakać nad rozlanym mlekiem", a nawet w sporcie, kiedy trenerzy upominają swoich graczy o "zapomnienie o ostatniej grze, skupienie się na następnym grać."
Inwestorzy nieustannie dopuszczają błędność kosztów utopionych, aby stanąć na drodze rozsądnego inwestowania. W pewnym sensie jest to całkiem zrozumiałe: nikt nie lubi przyznawać, że "zwycięski ruch", w którym wrzucili 10 000 $, był naprawdę wielkim popiersiem.Ale zamiast stawić czoła prawdzie i bez emocji zmniejszać straty, wielu inwestorów lgnie do nieudanych inwestycji, mówiąc sobie "w końcu wróci do prawdziwej ceny" lub "to nie jest prawdziwa strata, dopóki nie sprzedaję". Te stwierdzenia są niczym brak urojenia. Nawet jeśli upadły czas później doceni, jest to po prostu niepowiązany wzrost, a nie "powrót do góry". Co więcej, straty są realne w momencie ich narastania - wszystko, co trwa, to opóźnia bolesną realizację tego, co już się stało.
5. Clustering Illusion
Jedną z wyjątkowo fascynujących cech ludzkiego mózgu jest jego zdolność do odnajdywania wzorców w tym, co postrzega. W rzeczywistości jest to coś więcej niż zwykła umiejętność - mózg jest dosłownie podłączony do szukania wzorców, kiedy tylko może, zawsze starając się uporządkować z chaosu i ugotować świat w proste zasady. Ale niezaprzeczalnie użyteczne, jak to jest, może nas zbłądzić, gdy czytamy wzorce w sytuacjach, w których nie istnieją.
Na przykład: w naszych rozwijających się czasach jaskiniowych prawdopodobnie mądrze było założyć, że każdy niedźwiedź, który przekroczył twoją ścieżkę, stanowił zagrożenie i uniknął ich w przyszłości. Rozpoznanie ostrego wzoru było bardzo korzystne, gdy większość ludzkich zagrożeń była fizyczna. Jednak jest to mniej przydatne przy badaniu rozlanych danych lub szukaniu podobieństw w występowaniu różnych zasobów - wiele z nich ma niewiele, jeśli w ogóle, wspólnych ze sobą. Tylko dlatego, że twój fundusz inwestycyjny w dziedzinie technologii spadł w sierpniu, nie oznacza to, że na przykład wszystkie zapasy techniki są gromadzone co roku w sierpniu.
6. Efekt Bandwagon
Podążanie za tłumem miało wiele sensu w czasach jaskiniowców. Gdyby wszyscy mieszkańcy wioski unikali jagód z określonego drzewa, prawdopodobnie miało to więcej wspólnego z jagodami trującymi niż z trendami w tym tygodniu. Bezpieczeństwo w liczbach było powszechnym przekonaniem, ponieważ dobrze służyło naszym przodkom w wielu sytuacjach, w których się znaleźli. Dziś jednak większość może być (i często jest) martwa.
Nie szukaj dalej, niż Warren Buffett, który przypisuje swoją ogromną fortunę inwestycjom "bać się, gdy inni są chciwi, a chciwi, gdy inni się boją." To wspaniałe powiedzenie jest świadectwem przeciwdziałania, lub celowo ignoruje to, co robią masy, aby odkryć lepszy sposób.
Na wynos
Ważne jest, aby pamiętać, że te instynkty jaskiniowe nie są "irracjonalne", per se. Stali się instynktami właśnie dlatego, że kiedyś tak dobrze nam służyli. Chodzi raczej o to, że instynkty jaskiniowca, które wszyscy wciąż posiadają, są odpowiednie dla środowiska znacznie odmiennego niż to, w którym teraz mieszkamy. Inwestorzy nie interesują się głównie wężami, burzami ani głodem - rodzajami fizycznych i pierwotnych niebezpieczeństw, z jakimi mieliśmy do czynienia z przodkami. Bardziej jesteśmy zaniepokojeni abstrakcyjnymi lub finansowymi niebezpieczeństwami, których mózg nie jest w stanie zrozumieć.
Czy kiedykolwiek zagroziłeś Twojemu portfelowi, rzucając się na jeden z tych instynktów jaskiniowca?
Dodać Komentarz