6 kroków do planu stabilności finansowej

Rynki finansowe są nadal niespokojne i niespokojne, ponieważ rynki najwyraźniej uznały wdrożenie przez Ministra Skarbu Geithnera "Financial Stability Plan" za rozczarowanie. Z pewnością byłem rozczarowany planem i brakiem szczegółów. Ale co nowego? Wydaje się, że wiele niedawnych interwencji rządowych było daleka od przejrzystości. Znajomy z wyrażeniem "Wyczyść jak błoto". To dotyczy podsumowań.

W obecnej formie plan przedstawia sześć dużych kroków.

1. Potrzebujesz testu warunków skrajnych?

Pierwszy to "test warunków skrajnych" głównych banków, zwiększenie jawności, aw razie potrzeby wstrzyknięcie większej ilości kapitału i zachęcanie do prywatnych inwestycji. Dla mnie, pomimo mojego poglądu, że niektóre duże banki zasługują na dużą odpowiedzialność za bałagan, w którym się znajdujemy, ten pomysł należy do kategorii "jeśli nie śmiałbym się tak mocno, płakałbym". Banki te są już całkowicie zestresowane i walczą o przetrwanie. Kolejna runda głównych przeglądów regulacyjnych i wymogów dotyczących ujawniania informacji może nie być najlepszym sposobem wykorzystania czasu lub pieniędzy przez nikogo w trakcie tego kryzysu finansowego.

2. Publiczno-prywatny fundusz inwestycyjny

Krok 2 polega na stworzeniu "publiczno-prywatnego funduszu inwestycyjnego", aby umożliwić bankom sprzedaż kłopotliwych aktywów innym podmiotom sektora prywatnego. Moim zdaniem błędem jest to, że nowy plan chce sprzedać aktywa po cenach rynkowych. Heck, banki już to potrafią, ale uważają, że oferty są zbyt niskie.

3. TALF

Krok 3 polega na tym, aby Rezerwa Federalna (Fed) uruchomiła pożyczkę na papiery wartościowe zabezpieczone aktywami (TALF), zaczęła kupować kredyty konsumenckie i biznesowe sekurytyzowane, a następnie rozszerzyć program na komercyjne papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką i rozważyć zakup innych papierów wartościowych. także aktywa. Plan wymaga do biliona dolarów pożyczek Fed. Obawiam się, że rozmiar i przepływ kredytu mogą zostać upolitycznione. W każdym razie Fed powoli zaczął wdrażać ten program.

4. Czy jest przezroczysty?

Krok 4 to "Program przejrzystości i odpowiedzialności", który obejmuje banki wymagające pomocy; ograniczenie dywidend, odszkodowań, lobbingu i innych ograniczeń. Niektóre z ograniczeń mają sens; inni, pomimo mojego złości w stosunku do niektórych zachowań tych instytucji, wydają się drakońscy.

5. Pomoc wykluczenia

Krok 5 to wydawanie pieniędzy na pomoc ludziom unikającym wykluczenia i wspierania mieszkań. Moje serce jest w porządku z tym, ale moja głowa mówi, że to nie będzie bardzo udane. Trudno jest pomóc właścicielom domów, którzy są w drodze nad ich głowami. Czasami najlepiej jest żyć i żyć w czymś, na co cię stać. Myślę, że warto spróbować, ale chciałbym też, żeby za to nie płaciłem.

6. Sklepy Ma i Pa

Wreszcie istnieje "inicjatywa na rzecz małych przedsiębiorstw i społeczności", która pozwala Small Business Administration (SBA) na zaciąganie kolejnych pożyczek i zwiększanie gwarancji kredytowych. Ten program wydaje się w porządku, ale martwię się domyślnymi ustawieniami.

Jak już powiedziałem wcześniej, nie ma jeszcze żadnych szczegółów, a biorąc pod uwagę zdecydowanie chłodną reakcję ze strony rynków akcji i obligacji, podejrzewam, że w nadchodzących tygodniach mogą nastąpić pewne znaczące zmiany w planie. Musimy tylko poczekać i zobaczyć. Mam nadzieję, że wrócą i ponownie przeanalizują model wykorzystany do zniesienia ryzyka z Citigroup i Bank of America pod koniec zeszłego roku. Ten model był prosty i nieskomplikowany. Chociaż wydaje mi się, że rząd zażądał zbyt wysokiej ceny, aby zagwarantować kłopotliwe aktywa, biorąc pod uwagę marniejące ceny akcji tych banków, byłoby całkiem łatwo zmienić dwustronicowy arkusz terminarza wykorzystywany w tych transakcjach w celu dopracowania wyników. .

W tych wszystkich dyskusjach rzuca się dużo dużych liczb i łatwo jest stracić perspektywę. Należy pamiętać, że podczas gdy całkowite zadłużenie w USA wyniosło około 52 biliony USD na koniec III kwartału 2008 r., Łączne aktywa finansowe po istotnych odpisach i stratach wyniosły około 146 bilionów USD. I pamiętaj, że nadal jest wiele firm w dobrej kondycji finansowej. Jak zwykle, zadzwoń do mnie z pytaniami lub wątpliwościami.

przez (Erik)