Inwestowanie

Zdrowy rajd?

Zdrowy rajd?

Główne średnie giełdowe kontynuowały wzrosty w zeszłym tygodniu. Po osiągnięciu 10% w ciągu zaledwie 26 dni, S & P 500 osiągnął poziom niespotykany od września 2008 roku. Ostatni odcinek rajdu może być prawie wyczerpany po opublikowaniu dwucyfrowego zysku w niewiele ponad miesiąc. Warunki pozostają jednak korzystne dla wzrostu. Wskaźnik LPL Financial Current Conditions, który monitoruje warunki w czasie rzeczywistym w gospodarce i na rynkach, znajduje się na najwyższym poziomie w ubiegłym roku.

Nasza przewidywana ścieżka dla rynku akcji (szczegóły w publikacji Outlook 2010) dotyczy niestabilnego, ale rosnącego w górę rynku w pierwszej połowie 2010 roku. Wydarzenie to zaczęło się pojawiać pod koniec ubiegłego roku, kiedy po potężnym wiecu S & P 500 ciągnęło wstecz 6% od 19 października do 30 października. Po wycofaniu zapasy wzrosły o 11% od 30 października do 19 stycznia. Zmienność tendencji wokół trendu wzrostowego została powtórzona od 19 stycznia do 8 lutego, gdy S & P 500 miało 8% wycofać, a następnie zebrać 10% od 8 lutego do ostatniej środę, 17 marca. [Wykres 1]

Wzloty i upadki na giełdzie nie były dużymi codziennymi wahaniami.

Zamiast tego ruchy zostały rozłożone na tygodnie lub miesiące. Codzienne ruchy były stosunkowo niewielkie i najczęściej w tym samym kierunku, niezależnie od tego, czy rynek idzie w górę, czy w dół. W rzeczywistości, tylko pięć z 26 dni podczas wiecu od 8 lutego do 17 marca codzienne ruchy przekraczały 1%, a żaden nie osiągał 2%. Uważamy, że ten typ wielotygodniowej, a nie codziennej, zmienności będzie prawdopodobnie kontynuowany.

Zmienność w mózgu

Kolejna redukcja na giełdzie wynosząca 5- 10% w ciągu kilku tygodni nie byłaby niczym niezwykłym. Jest kilka powodów, aby zadawać pytania o kondycję ostatniego wiecu. Niektóre wskaźniki techniczne sugerują, że rynek giełdowy jest obecnie wykupiony, a ostatnie zyski odnoszą się do niewielkich obrotów, sugerując, że kupujący stają się coraz mniej. Ponadto, potencjalnym katalizatorem wycofania jest to, że wchodzimy teraz w pierwszy sezon przed ogłoszeniem sezonu (gdzie niektóre firmy udzielają wskazówek na temat tego, jak radziły sobie w kwartale za miesiąc przed wydaniem oficjalnych zysków). Warto zauważyć, że trzy ostatnie 5 - 10% wzrosty na giełdzie miały miejsce w trakcie lub w każdym z trzech ostatnich okresów raportowania zysków.

Zatrzymaj się?

Katalizatorem wycofywania, który może być ważony na rynku pod koniec zeszłego tygodnia, jest ustawodawstwo dotyczące opieki zdrowotnej, które zostało przyjęte w Izbie w niedzielę, 21 marca. W sektorze opieki zdrowotnej wpływ jest mieszany, przemysł HMO ma negatywny wpływ, podczas gdy Firmy szpitalne, wraz z innymi beneficjentami zwiększających się ilości opieki zdrowotnej, odnoszą korzyści. Jednak znaczna część tego wpływu została już wyceniona w tym sektorze. Inwestorzy sektora opieki zdrowotnej prawdopodobnie odczują ulgę, gdy okres niepewności dobiegł końca.

Potencjalnie negatywny wynik dla szerszego rynku wynika z wpływu przepisów na podatki i deficyt. Ustawodawstwo nakłada nowy 3,8% podatek od dochodów z inwestycji. Zmniejsza to po opodatkowaniu zwrot z inwestycji. Dodaje również 0,9% podatku od wynagrodzeń dla osób zarabiających więcej niż 250 000 USD, które zostaną wprowadzone w 2013 r. Kolejnym wpływem makroekonomicznym jest potencjał do zwiększenia deficytu.
Ustawa ustanawia nowe giełdy ubezpieczeniowe na zakup ubezpieczenia zdrowotnego przez tych, którzy nie mają ubezpieczenia oferowane przez pracodawcę. Projekt ogranicza część dochodów rodzinnych wydatkowanych na składki na opiekę zdrowotną. Dwa ważne fakty są niezbędne, aby zrozumieć obawy widoczne na rynkach w związku z wpływem deficytu na prawodawstwo.

Średni koszt polisy ubezpieczenia zdrowotnego rodziny oferowanej przez pracodawców wynosił 13,375 USD w 2009 r., Według Kaiser Family Foundation oraz Health Research & Educational Trust. Przeciętnie pracownicy płacą około 20% składek, a resztę pokrywa pracodawca (średnio 10 700 USD na pracownika).

W ramach wymiany podatnicy subsydiowaliby koszty polityki dla osób i rodzin o dochodach do 400% poziomu ubóstwa. Oznacza to, że czteroosobowa rodzina z przeciętnym dochodem narodowym w wysokości około 70 000 USD (na poziomie 317% poziomu ubóstwa wynoszącym około 22 000 USD) wydałaby swoje wydatki na poziomie 9,5% dochodu, który wynosiłby około 6,650 USD. Podatnicy odbierają drugą połowę kosztów ubezpieczenia.

Urząd Budżetowy Kongresu

Biuro Budżetowe Kongresu, agencja, która zestawiła budżetowy wpływ prawodawstwa, szacuje, że 18 milionów ludzi skorzystałoby z tej wymiany, aby uzyskać subsydiowane ubezpieczenie zdrowotne. Jeśli jednak pracodawcy, którzy obecnie oferują ubezpieczenie zdrowotne, tracą ubezpieczenie, aby zaoszczędzić 8 700 USD na pracownika (10 700 USD mniej niż 2 000 USD dla pracodawców zatrudniających więcej niż 50 pracowników, którzy nie zapewniają pokrycia) i przenieść ten koszt na podatnika, liczba osób uzyskanie subsydiowanego ubezpieczenia zdrowotnego może wzrosnąć znacznie powyżej przewidzianych w budżecie 18 milionów. W końcu istnieje 127 milionów ludzi o dochodach między 150% a 400% federalnego poziomu ubóstwa. Jeśli znaczna część z tych 127 milionów ludzi zostanie przeniesiona na giełdę, z typową roczną dotacją w wysokości od 5 000 do 6 000 USD, roczny koszt ustawodawstwa wzrośnie i znacząco pogorszy deficyt budżetowy. Podczas gdy wszystkie potencjalne skutki ustawodawstwa opieki zdrowotnej
nie są znane, uczestnicy rynku koncentrują się na ryzyku.

Akcje rozeszły się w czwartek i piątek, gdy wzrosły szanse na przejście przepisów dotyczących opieki zdrowotnej.Rynek obligacji nie skorzystał z wyprzedaży akcji, ponieważ większy deficyt jest ujemny dla obligacji. Zamiast tego ceny akcji spadły i skromnie podniosły rentowność 10-letniej obligacji skarbowej w czwartek i piątek.

O ile uchylenie się niepewności związanej z przepisami dotyczącymi opieki zdrowotnej może być mile widziane przez inwestorów, wahania zdrowotności wiecu i przepisy prawne w zakresie opieki zdrowotnej mogą się połączyć, aby doprowadzić do cofnięcia, gdy zbliża się sezon zarobków. Niemniej jednak, zdrowy wzrost gospodarczy i zysk prawdopodobnie ograniczą zakres jakiegokolwiek wycofywania, ponieważ rynki nadal tworzą niestabilną, ale rosnącą ścieżkę.

WAŻNE INFORMACJE

  • Opinie wyrażone w niniejszym materiale mają wyłącznie charakter ogólny i nie mają na celu udzielenia konkretnej porady lub zalecenia dla żadnej osoby. Aby ustalić, jakie inwestycje mogą być dla Ciebie odpowiednie, skonsultuj się ze swoim doradcą finansowym przed zainwestowaniem. Wszystkie odniesienia do wydajności są historyczne i nie stanowią gwarancji przyszłych wyników. Wszystkie wskaźniki są niezarządzane i nie można ich bezpośrednio zainwestować.
  • Inwestowanie w akcje wiąże się z ryzykiem, w tym z utratą kapitału.
  • Obligacje podlegają ryzyku rynkowemu i stopy procentowej, jeżeli są sprzedawane przed terminem zapadalności. Wartość obligacji spadnie wraz ze wzrostem stóp procentowych i zależą od dostępności i zmiany ceny.
  • Indeks Standard & Poor's 500 to indeks ważony kapitalizacją 500 akcji, przeznaczony do mierzenia wyników gospodarki krajowej poprzez zmiany łącznej wartości 500 akcji reprezentujących wszystkie główne gałęzie przemysłu.
  • Nie ma gwarancji, że zdywersyfikowany portfel zwiększy ogólne zwroty lub przewyższy portfel niezdywersyfikowany. Dywersyfikacja nie zabezpiecza przed ryzykiem rynkowym.
  • Ze względu na ich wąski zakres inwestycji sektorowych będzie podlegać większej zmienności niż inwestować szerzej w wielu sektorach i przedsiębiorstwach.
  • Opieka zdrowotna: Firmy w dwóch głównych grupach branżowych: sprzęt i zaopatrzenie w środki ochrony zdrowia lub firmy świadczące usługi związane z opieką zdrowotną, w tym dystrybutorzy produktów opieki zdrowotnej, dostawcy podstawowych usług opieki zdrowotnej oraz właściciele i operatorzy zakładów opieki zdrowotnej i organizacji. Firmy zajmujące się głównie badaniami, rozwojem, produkcją i marketingiem produktów farmaceutycznych i biotechnologicznych.

Dodać Komentarz