List z klientami - rynek ciągnie się do progu

Rynek nadal się martwi

Drogi Kliencie,

Znajdujemy się między kwartalnymi raportami o zarobkach, co sprawiło, że rynki swobodnie obawiają się różnych rzeczy - raportów ekonomicznych, ogłoszeń i akcji rządowych, wniosków o upadłość, różnych skandali itp. Obecnie wydaje się, że jesteśmy " wspinanie się po ścianie zmartwienia ".

W przypadku braku raportów o zyskach za drugi kwartał, rynki akcji w USA od początku notują zdenerwowanie od pierwszych marcowych szczytów, kiedy S & P 500 i NASDAQ obecnie wykazują dodatnie zwroty z roku na rok, podczas gdy Dow wciąż znajduje się nieco poniżej. Raporty zysków sektora generalnie poprawiły się w pierwszym kwartale, ale Finanse, Energia, Materiały i uznaniowość konsumentów powróciły do ​​niemal zerowego zysku na akcję z ogromnych strat w czwartym kwartale. Consumer Staples, Technology, Healthcare, Telecom i Utilities unikały strat w Q4 i wystawiły skromne zbiórki w pierwszym kwartale. Oczekuję, ogólnie rzecz biorąc, dalszej poprawy w raportach o wynikach Q2 - srebrnej podszewce do chmury słabych raportów ekonomicznych.

Przychodzące dane wyglądają obiecująco

Wydaje mi się, że nadchodzące dane, działania polityczne i inne wydarzenia były mniej negatywne, niż się spodziewano, a gospodarka zaczęła osiągać dno. Na przykład do kwietnia rzeczywisty dochód osobisty po opodatkowaniu wzrósł o 3,7% w ciągu ostatnich 12 miesięcy! Jest to zadziwiająco duża liczba z uwagi na recesję. Jednak wydatki konsumpcyjne spadły o 1,9% - bardzo słaba liczba, która odzwierciedla powrót gospodarstw domowych do "starej" cnoty oszczędności. Stopa oszczędności osobistych "wzrosła" do 5,7% z poziomu bliskiego zera w ostatnich latach. To coś dobrego. Jak państwo wiecie, jestem zwolennikiem oszczędzania i inwestowania, i chociaż jest to trudna zmiana, myślę, że zmierzamy, przynajmniej w sektorze prywatnym, do lepszego, bezpieczniejszego miejsca. Spodziewam się kolejnego spadku PKB w tym kwartale, a następnie płaskiego trzeciego kwartału, po którym nastąpi powrót do wzrostu w czwartym kwartale.

Na rynkach obligacji nadal leczy się obligacjami korporacyjnymi o ratingu inwestycyjnym, obligacjami korporacyjnymi o wysokiej rentowności, municypałami i większością innych nie-federalnych indeksów zadłużenia rosnących w cenie. Niedawno spadł dług skarbowy, ale uważam to za wskazujący na wzmożony apetyt inwestorów, choć skromny, na sprzedawanie mniej ryzykownych długów skarbowych i kupowanie obligacji korporacyjnych i innych sektorów. Spready stóp procentowych, choć mocniejsze, nadal dla mnie wyglądają atrakcyjnie.

GM Long Over Due

GM złożył wniosek o upadłość w ubiegły poniedziałek, zaległy w mojej opinii. Nie wierzę w apokaliptyczne prognozy, że to wydarzenie spowoduje ogromny wzrost bezrobocia i siać spustoszenie w gospodarce. W przeciwieństwie do wielu niefinansowych korporacji w USA, GM od lat ma problemy z zarządzaniem, pracą i innymi problemami, które nie zostały rozwiązane. Mam nadzieję, że będą teraz - niczym zimny prysznic bankructwa, aby skupić uwagę na długotrwałych problemach, które wymagają naprawy. Mam tylko nadzieję, że my, podatnicy, zobaczymy powrót naszych wielu miliardów, które zostały wprowadzone do firmy w tym roku.

Dokąd teraz?

Cóż, oczekuję więcej rozedrganów. Jest to globalna recesja i na całym świecie występują poważne problemy. Import towarów w USA spadł o 33% w ciągu ostatnich trzech kwartałów. Zwrot w Stanach Zjednoczonych jest ważny dla światowej gospodarki. Pomimo doniesień przeciwnych, nadal pełnimy rolę globalnej lokomotywy wzrostu. Amerykańskie rynki akcji i obligacji nie wydają mi się przecenione. Podczas gdy mieliśmy znaczące odbicie, wciąż jesteśmy o wiele, wiele punktów procentowych od poprzedniego szczytu. Jak zawsze, proszę o telefon z wszelkimi pytaniami lub wątpliwościami.

Z poważaniem,

Jeff Rose, CFP®

Ujawnienia:

Niniejszy materiał badawczy został przygotowany przez LPL Financial. Opinie wyrażone w niniejszym materiale mają wyłącznie charakter ogólny i nie mają na celu udzielenia konkretnej porady lub zalecenia dla żadnej osoby. Aby ustalić, jakie inwestycje mogą być dla Ciebie odpowiednie, skonsultuj się ze swoim doradcą finansowym przed zainwestowaniem. Wszystkie wymienione referencje są historyczne i nie stanowią gwarancji przyszłych wyników. Wszystkie wskaźniki są niezarządzane i nie można ich bezpośrednio zainwestować.