Opieka zdrowotna i wpływ na rynek

Drodzy Klienci i Przyjaciele:

We wtorek, 23 marca, prezydent Barack Obama podpisał ustawę zasadniczą zmianą w amerykańskiej polityce zdrowotnej, która wpłynie na każdego Amerykanina i wpłynie na jedną szóstą gospodarki. Społeczne korzyści wynikające z tych polityk pozostawimy innym do debaty, naszym celem jest to, co to oznacza dla rynków.
W sektorze opieki zdrowotnej wpływ jest mieszany. Istnieją trzy kategorie przedsiębiorstw, których dotyczy ustawodawstwo w sektorze opieki zdrowotnej.

Ogólnie:

• Na zarządzany sektor opieki zdrowotnej negatywnie wpływają nowe, szerokie przepisy ograniczające rentowność.
• Przemysł farmaceutyczny, biotechnologiczny, służba zdrowia i zakłady opieki zdrowotnej korzystają z szerszego zakresu opieki zdrowotnej prowadzącej do większych ilości, ale te pozytywy są kompensowane w pewnym stopniu przez cięcia kosztów Medicare i wyższe podatki akcyzowe w branży.
• Branże Dystrybutorzy usług opieki zdrowotnej i opieki zdrowotnej korzystają z szerszego zakresu opieki zdrowotnej prowadzącej do zwiększenia wolumenu bez bezpośrednich cięć w ich pokryciu.

Znaczna część wpływu została już wyceniona na zapasy w tym sektorze. W najbliższym czasie inwestorzy z sektora opieki zdrowotnej prawdopodobnie odczują ulgę, gdy okres niepewności dobiegł końca.

Potencjalnie negatywny długoterminowy wynik dla szerszego rynku wynika z wpływu przepisów na podatki i deficyt. Ustawodawstwo nakłada nowy 3,8% podatek od dochodów z inwestycji. Zmniejsza to po opodatkowaniu zwrot z inwestycji. Dodaje również 0,9% podatku od wynagrodzeń dla osób zarabiających więcej niż 250 000 USD, które zostaną wprowadzone w życie w 2013 r. Wpływ makroekonomiczny, który może być najbardziej znaczący, to potencjał do zwiększenia deficytu mimo podwyżek podatków.

Dwa ważne fakty są niezbędne, aby zrozumieć obawy widoczne na rynkach w związku z wpływem prawodawstwa na deficyt:

• Średni koszt polisy ubezpieczenia zdrowotnego rodziny oferowanej przez pracodawców wynosił 13,375 USD w 2009 r., Według Kaiser Family Foundation oraz Health Research & Educational Trust. Przeciętnie pracownicy płacą około 20% składek, a resztę pokrywa pracodawca (średnio 10 700 USD na pracownika).
• Ustawodawstwo ustanawia nowe giełdy ubezpieczeń na zakup ubezpieczenia zdrowotnego przez tych, którzy nie mają ubezpieczenia oferowanego przez swojego pracodawcę. W ramach wymiany koszty polityki byłyby subsydiowane przez podatników dla osób i rodzin, których dochody sięgałyby nawet 400% poziomu ubóstwa. Oznacza to, że czteroosobowa rodzina z przeciętnym dochodem krajowym w wysokości około 70 000 USD (na poziomie 317% poziomu ubóstwa wynoszącym około 22 000 USD) wydałaby swoje wydatki na poziomie 9,5% dochodu, który wynosiłby około 6,650 USD. Druga połowa kosztów ubezpieczenia byłaby pobierana przez podatników.

Biuro Budżetowe Kongresu, agencja, która zestawiała wpływ budżetu na prawodawstwo, szacuje, że około 25 milionów osób skorzysta z tej wymiany, aby uzyskać subsydiowane ubezpieczenie zdrowotne do 2019 r. Jednakże, jeśli pracodawcy, którzy obecnie oferują ubezpieczenie zdrowotne, zmniejszają swój zasięg w celu aby zaoszczędzić 8 700 USD na pracownika (10 700 USD mniej niż 2 000 USD dla pracodawców zatrudniających więcej niż 50 pracowników, którzy nie zapewniają pokrycia) i przenieść ten koszt na podatnika, liczba osób otrzymujących subsydiowane ubezpieczenie zdrowotne może wzrosnąć znacznie powyżej zaplanowanych 25 milionów. W końcu istnieje 127 milionów ludzi o dochodach między 150% a 400% federalnego poziomu ubóstwa. Jeśli znaczna część z tych 127 milionów ludzi zostanie przeniesiona na giełdę, z typową roczną dotacją w wysokości od 5 000 do 6 000 USD, roczny koszt ustawodawstwa wzrośnie i znacząco pogorszy deficyt budżetowy. Chociaż nie wszystkie potencjalne skutki ustawodawstwa dotyczącego opieki zdrowotnej są nieznane, uczestnicy rynku mogą skupić się na ryzyku.

O ile uchylenie się niepewności związanej z przepisami dotyczącymi opieki zdrowotnej może być z zadowoleniem przyjmowane przez wielu inwestorów, mogłoby to przyczynić się do wzrostu stóp procentowych, ponieważ obawy o rosnący deficyt łączą się z odradzającą się aktywnością gospodarczą i nadwyżką pieniędzy zapewnioną przez Rezerwę Federalną. Spodziewamy się, że w tym roku rentowności skarbowe wzrosną, więc będziemy ostrożni przeciwko obligacjom rządowym.

Jak zawsze, zachęcam do kontaktu ze mną, jeśli masz jakieś pytania.

Z poważaniem,

Jeff Rose, CFP®

---

Obligacje podlegają ryzyku rynkowemu i stopy procentowej, jeżeli są sprzedawane przed terminem zapadalności. Wartość obligacji spadnie wraz ze wzrostem stóp procentowych i zależą od dostępności i zmiany ceny.

Sektor opieki zdrowotnej: firmy działają w dwóch głównych grupach branżowych - sprzęt i zaopatrzenie w służbie zdrowia lub firmy świadczące usługi związane z opieką zdrowotną, w tym dystrybutorzy produktów opieki zdrowotnej, dostawcy podstawowych usług opieki zdrowotnej oraz właściciele i operatorzy zakładów opieki zdrowotnej i organizacje. Firmy zajmujące się głównie badaniami, rozwojem, produkcją i marketingiem produktów farmaceutycznych i biotechnologicznych.

Niniejszy materiał badawczy został przygotowany przez LPL Financial. Opinie wyrażone w niniejszym materiale mają wyłącznie charakter ogólny i nie mają na celu udzielenia konkretnej porady lub zalecenia dla żadnej osoby. Aby ustalić, jakie inwestycje mogą być dla Ciebie odpowiednie, skonsultuj się ze swoim doradcą finansowym przed zainwestowaniem. Wszystkie wymienione referencje są historyczne i nie stanowią gwarancji przyszłych wyników.