Inwestowanie

Prawo - "Suit" się

Prawo - "Suit" się

Rynek akcji, mierzony przez S & P 500, spadł w piątek o 1,6%, co było nowością, że Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) złożyła zarzuty oszustwa wobec Goldman Sachs. Ta wiadomość krążyła na rynkach finansowych, zmniejszając zarówno klasy aktywów, jak i towarów. Piątkowy snapback był najbardziej znaczącym spadkiem dziennym od 4 lutego 2010 r., Kiedy giełda spadła o 3,1% w wyniku spadku cen na poziomie 8,1% w okresie od 19 stycznia do 8 lutego. Upadek był wstrząsem dla uczestników rynku, którzy ukołysany ostatnią stabilną wspinaczką i brakiem zmienności. W rzeczywistości, piątkowy spadek był tylko trzecim codziennym spadkiem w ciągu ostatnich trzech tygodni.

Pozew SEC, a nie tylko wpływ na docelową firmę, działał jako katalizator dla szerokiego wycofania rynku. Każdy sektor rynku akcji spadł wraz z innymi klasami aktywów, takimi jak towary. Wydawało się, że nowości wzbudzają zainteresowanie osób, które szukały powodu, by czerpać zyski po dłuższym wiecu. Opłaty związane z oszustwami mogły zainicjować sprzedaż napędzaną przez szereg potencjalnych negatywów:

Rachunek reform finansowych prawdopodobnie przyciągnie uwagę. Kwestią, która obecnie ma największy wpływ na rynek, jest ustawodawstwo dotyczące reformy regulacji finansowych. Opłaty oszustw prawdopodobnie napędzają to ustawodawstwo w celu zlikwidowania firmy Wall Street. SEC powiedział, że Goldman Sachs nie ujawnił informacji o syntetycznym zabezpieczonym zadłużeniu lub CDO, opartym na papierach wartościowych zabezpieczonych hipotekami typu subprime. Ustawodawstwo prawdopodobnie wpłynęłoby na regulację produktów będących przedmiotem pozwu. Ponieważ banki wciąż znajdują się w centrum uzdrowienia z kryzysu finansowego, ustawodawstwo, które ma wpływ na ich rentowność lub zwiększa niepewność wokół ich perspektyw, prawdopodobnie spowoduje przesunięcie rynków.

  • Uczestnicy rynku mogą sprzedawać wiadomości o zyskach. "Kup plotki, sprzedaj wiadomości" to powiedzenie często używane do opisania zachowań giełdowych. To powiedzenie opisuje wyniki rynkowe w ciągu ostatnich kilku sezonów, kiedy firmy informowały o wynikach finansowych za kwartał. Ostatnie trzy 5-10% wzrosty na giełdzie miały miejsce w pierwszych trzech okresach raportowania zysków lub w trakcie tych trzech okresów. Rozpoczęły się wyprzedaże, ponieważ większość kwartalnego sezonu zarobkowego rozpoczęła się 19 dnia miesiąca po zakończeniu kwartalnego końca. Ostatnie dwie obniżki 5-10% miały miejsce od 19 października do 30 października oraz od 19 stycznia do 8 lutego. Ponieważ 19 kwietnia spadnie na początku tego tygodnia, możliwe jest, że inwestorzy zaczęli sprzedawać dzień wcześniej niż w poprzednich kwartałach.
  • Wskazywanie wskaźników wyprzedzających. Główne wskaźniki gospodarcze i rynkowe mogą być zbliżone do szczytowych, co może skutkować słabszymi zwrotami z rynku w przyszłości. Opublikowany w zeszły czwartek odczyt Instytutu Zarządzania Podażą (ISM) w marcu na poziomie 59,6 może być na poziomie lub w pobliżu szczytu. Historycznie rzecz biorąc, w ciągu sześciu miesięcy po szczycie w ISM, zapasy wzrosły średnio o 1%, po opublikowaniu silnych zysków, które doprowadziły do ​​szczytu. Teraz, gdy przekazujemy raporty z najłatwiejszymi porównaniami z całorocznych rokowań, nadchodzące dane ekonomiczne zaczną słabnąć. W poniedziałek publikacja indeksu wskaźników wiodących w marcu najprawdopodobniej będzie oznaczała szczyt w imporcie. Z wiodącymi wskaźnikami na szczycie lub w pobliżu szczytowej dynamiki cen na rynku akcji może zacząć zanikać, a skupienie się na wydajności może być bardziej odpowiednie.
  • Fed może sygnalizować nadchodzące podwyżki stóp. Jednym z głównych przeciwności, na które powoływaliśmy w tym roku, jest przejście od środowiska, w którym "Fed jest naszym przyjacielem", podczas gdy utrzymują niskie stopy procentowe, do nieuchronnej zmiany na "nie walczymy z Fedem", ponieważ zaczną podnosić stopy procentowe jeszcze w tym roku. Następnym krokiem na drodze do normalizacji może być przesunięcie języka w swoich wypowiedziach w drugim kwartale. Następne oświadczenie Fed zostanie wydane 28 kwietnia.
  • Chiny mogą podjąć dodatkowe kroki w celu spowolnienia wzrostu. Chińska gospodarka wzrosła o 11,9 procent w porównaniu z rokiem poprzednim, co stanowi największy wzrost od drugiego kwartału 2007 r. Według oficjalnych danych opublikowanych w zeszłym tygodniu. Decydenci w Chinach utrzymują wzrost kredytowy po tym, jak banki pożyczyły znaczną część tegorocznego 1,1 mld USD kredytu rocznie w pierwszym kwartale. Towarzyszący wzrost podaży pieniądza o około 25% spowodował wzrost presji inflacyjnej przy wzroście CPI o blisko 3% w ostatnich miesiącach. W ciągu kilku godzin od opublikowania danych rząd ogłosił działania mające na celu ochłodzenie rynku nieruchomości. Spodziewamy się kolejnych komunikatów, które spowolnią wzrost gospodarczy, podsycając obawy, że nagłe wycofanie bodźca do jednego z największych silników wzrostu na świecie może być przedwczesne i doprowadzić gospodarkę globalną z powrotem do recesji.
  • Napięcia finansowe mogą nadal rozprzestrzeniać się w Europie. Pogarsza się kredyt dla krajów peryferyjnych w Europie. Większość z tych krajów prawdopodobnie zgodzi się na trudne cięcia budżetowe. To oszczędności budżetowe prawdopodobnie przedłużą ból recesji w Europie. Chociaż w pierwszym kwartale wzrost mógł być nieznacznie dodatni, w czwartym kwartale łączny produkt krajowy brutto (PKB) w 16 krajach korzystających z euro spadł, ponieważ ożywienie w Europie mogło już się skończyć. Ratowanie Grecji przez strefę euro może nadal wymagać pewnych przeszkód, a inwestorzy mogą w Portugalii zacząć odczuwać oznaki stresu.Sytuacja kredytowa może ulec pogorszeniu w wyniku erupcji wulkanu na Islandii, spowolnienia podróży, turystyki i działalności gospodarczej w perspektywie krótkoterminowej, ale potencjalnie może mieć średnioterminowy negatywny wpływ na europejską produkcję rolną.

Biorąc pod uwagę te czynniki, wycofanie o 5-10% w drugim kwartale nie byłoby niczym niezwykłym, ponieważ rynek giełdowy śledzi schemat podobny do pierwszego (i czwartego) kwartału. Niedawno staliśmy się umiarkowanie defensywni w najbliższym otoczeniu i zaleciliśmy 10% niedoważenia na rynku akcji z przesunięciem aktywów na obligacje. W szczególności opowiadamy się za zmniejszeniem akcji małych, średnich i wschodzących rynków oraz dodaniem obligacji korporacyjnych i wyższych spółek o dużej kapitalizacji o dużej wartości. Jednak spodziewamy się, że po wycofaniu 5-10% nastąpi wiec, jak miało to miejsce w pierwszym kwartale. Oczekujemy, że w drugim kwartale warunki utrzymają się na plusie, co może doprowadzić do ponadprzeciętnego wzrostu gospodarczego, poprawy trendów kredytowych, niskich stóp procentowych i powrotu wzrostu zatrudnienia. Nadal uważamy, że w pierwszej połowie 2010 r. Rynek będzie podążać w górę, ale zmienna ścieżka, zanim osiągnie szczyt i porzuci część zysków w drugiej połowie roku.

WAŻNE INFORMACJE

  • Opinie wyrażone w niniejszym materiale mają wyłącznie charakter ogólny i nie mają na celu udzielenia konkretnej porady lub zalecenia dla żadnej osoby. Aby ustalić, jakie inwestycje mogą być dla Ciebie odpowiednie, skonsultuj się ze swoim doradcą finansowym przed zainwestowaniem. Wszystkie odniesienia do wydajności są historyczne i nie stanowią gwarancji przyszłych wyników. Wszystkie wskaźniki są niezarządzane i nie można ich bezpośrednio zainwestować.
  • Inwestowanie w akcje wiąże się z ryzykiem, w tym z utratą kapitału.
  • Obligacje podlegają ryzyku rynkowemu i stopy procentowej, jeżeli są sprzedawane przed terminem zapadalności. Wartość obligacji spadnie wraz ze wzrostem stóp procentowych i zależą od dostępności i zmiany ceny.
  • Indeks Standard & Poor's 500 to indeks ważony kapitalizacją 500 akcji, przeznaczony do mierzenia wyników gospodarki krajowej poprzez zmiany łącznej wartości 500 akcji reprezentujących wszystkie główne gałęzie przemysłu.
  • Szybkie zmiany cen surowców spowodują znaczną zmienność w portfelu inwestorów.
  • Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC): rządowa komisja utworzona przez Kongres w celu regulacji rynków papierów wartościowych i ochrony inwestorów. Oprócz regulacji i ochrony monitoruje również przejęcia firm w Stanach Zjednoczonych. SEC składa się z pięciu komisarzy wyznaczonych przez prezydenta USA i zatwierdzonych przez Senat. Statuty zarządzane przez SEC mają na celu promowanie pełnego publicznego ujawniania informacji oraz ochronę społeczeństwa inwestującego przed nieuczciwymi i manipulacyjnymi praktykami na rynkach papierów wartościowych. Ogólnie rzecz biorąc, większość emisji papierów wartościowych oferowanych w handlu międzystanowym, za pośrednictwem poczty lub w Internecie musi być zarejestrowana w SEC.
  • Syntetyczny zabezpieczony obowiązek zadłużenia (CDO): ​​forma zabezpieczonego długu obligacyjnego (CDO), który inwestuje w swapy ryzyka kredytowego (CDS) lub inne aktywa niepieniężne, aby uzyskać ekspozycję na portfel aktywów z ustalonym oprocentowaniem.
  • Syntetyczne CDO są zazwyczaj podzielone na transze kredytowe w oparciu o założony poziom ryzyka kredytowego. Początkowe inwestycje w CDO dokonywane są w niższych transzach, podczas gdy wyższe transze mogą nie być konieczne do dokonania początkowej inwestycji.
  • Wszystkie transze będą otrzymywać okresowe płatności w oparciu o przepływy pieniężne z tytułu swapów ryzyka kredytowego. Jeżeli zdarzenie kredytowe wystąpi w portfelu instrumentów o stałym dochodzie, syntetyczny CDO i jego inwestorzy stają się odpowiedzialni za straty, począwszy od najniższych ocenianych transz i idąc w górę.
  • ISM Manufacturing Index: Indeks oparty na ankietach przeprowadzonych przez ponad 300 firm produkcyjnych przez Institute of Supply Management. Indeks ISM Manufacturing Index monitoruje zatrudnienie, zapasy produkcyjne, nowe zamówienia i dostawy dostawców. Opracowano złożony indeks dyfuzji, który monitoruje warunki w krajowej produkcji w oparciu o dane z tych badań.

Dodać Komentarz