Jak zamknięcie rządu wpłynie na twoje inwestycje

Wszyscy mówią o zamknięciu rządu - bitwie o politykę partyzancką, o 800 000 miejsc pracy, które drażniło, o irytacji, że nie mogą odwiedzić parku narodowego. Ale co się stanie z twoim portfelem inwestycyjnym?

Trudno jest udzielić definitywnej odpowiedzi na pytanie, co się wydarzy, ale możemy przeprowadzić bardzo wyrafinowane domysły. Zacznijmy od pewnej historii.

Historia rządowych zamknięć i giełda

Oto kilka szybkich statystyk dotyczących historii zamykania rządów:

• Najdłuższe zamknięcie rządu było ostatnim zamknięciem w 1995 r. - trwało ono 21 dni.
• Średnie zamknięcie rządu trwa 6,4 dni, a średnie zamknięcie wynosi 3 dni.

A oto, co dzieje się z giełdą w czasie tych przestojów:

• Od 1981 r. Rynek giełdowy jest średnio płaski, podczas rządowych przestojów.
• W tygodniach poprzedzających zamknięcie rządu rynek jest również płaski - średnia stopa zwrotu wynosi 0,3%, ale średnia rentowność wynosi -0,3%.
• Jednak od 1981 r. Rynek giełdowy ma uśrednione zwroty większe niż 2% po zakończeniu postoju.

Oto historia giełdy i wszystkich zamknięć rządu z @andrewunknown na StockTwits:

Jak to zamknięcie rządu jest inne

Jest kilka powodów, dla których zamknięcie tego rządu różni się od wcześniejszych. Te powody powodują, że zamknięcie systemu jest bardziej przerażające niż wcześniejsze zamknięcie rządu:

Nie mamy silnego wzrostu

Po pierwsze, nie mamy takiego samego wzrostu korporacyjnego (i wzrostu gospodarczego), jaki mieliśmy w czasie ostatnich rządowych przestojów. Na przykład w 1995 r. Odnotowaliśmy 8% wzrost EPS (zysk na akcję), podczas gdy w tym roku wynosi on zaledwie 2%. Dodatkowo, w tym okresie czasu po zamknięciu pojawił się jeden z największych rynków byków w najnowszej historii. Był to początek bańki technologicznej i nastąpiły ogromne zmiany w całej gospodarce. W pewnym sensie może to być właśnie to, co się dzieje teraz - ogromne zmiany gospodarcze przed długoterminowym hossowaniem. Jednak wzrost zarobków jest słaby - co jest przerażające.

Reliance on Government Spending

Po drugie, gospodarka jest w ogromnym stopniu uzależniona od wydatków rządowych. W tej chwili pieniądze płyną znacznie wolniej niż w historii tego kraju. Dzięki tanim pieniądzom i pomocy rządowej dla firm w całym kraju, gospodarka jest bardziej zależna od rządu niż kiedykolwiek w przeszłości.

Na przykład stopa funduszy federalnych wynosiła 5,50% w 1995 r. (Podczas ostatniego zamknięcia), a teraz wynosi 0%. W 1995 r. Wzrost PKB wyniósł 2,5%, i jest taki sam w tym roku - ale wymaga dużej ilości darmowych pieniędzy, aby to osiągnąć. To tylko podkreśla zależność od rządu, aby utrzymać gospodarkę na powierzchni.

Uzależnienie konsumentów od programów pomocy społecznej

Wreszcie, jest więcej konsumentów zależnych od rządowych programów pomocy społecznej niż w jakimkolwiek innym momencie w historii. Od Social Security i Medicare, po kartki żywnościowe i SNAP, konsumenci są bardziej zależni od programów rządowych niż kiedykolwiek wcześniej. Jest to bezpośredni rezultat Wielkiej Recesji, ale także słabego wzrostu gospodarczego (i wzrostu zatrudnienia), którego doświadczamy.

Martwi mnie to z kilku powodów. Po pierwsze, wiele federalnych świadczeń przestało być płaconych z powodu zamknięcia. Wpłynie to bezpośrednio na portfele konsumentów i może doprowadzić do jeszcze niższego wzrostu gospodarczego w ciągu kwartału (a nawet podczas wydatków na wakacje w czwartym kwartale). Po drugie, nawet korzyści, które nie są bezpośrednio zatrzymywane przez zamknięcie, to te same korzyści, o których dyskutuje się w Kongresie. Może to doprowadzić do ich kompromisu i może dodatkowo zaszkodzić gospodarce w perspektywie długoterminowej.

Co powinni zrobić inwestorzy?

Wszystko to wskazuje na zamknięcie rządu, które będzie miało inny długoterminowy wpływ na gospodarkę i giełdę. Myślę, że to zamknięcie będzie miało znacznie bardziej negatywny wpływ w porównaniu z wcześniejszymi wyłączeniami, po prostu dlatego, że jest to kolejny podmuch doskonałej burzy.

Idealne warzenie burzy na koniec roku obejmuje następujące czynniki:

• Niski wzrost gospodarczy.
• Hartowane detaliczne zatrudnianie i kupowanie ze względu na obawy dotyczące wydatków konsumenckich.
• Zamknięcie rządu.
• Debata o falach fiskalnych.

Nie zdziwiłbym się, gdyby to zamknięcie, w połączeniu z nadchodzącą debatą na temat klifu fiskalnego, doprowadziło gospodarkę do oficjalnej recesji. W związku z tym inwestorzy powinni przygotować się na możliwość recesji.

Oznacza to kilka rzeczy:

• Inwestorzy kupujący i trzymający powinni pozostać na kursie, a może zainwestować więcej w czasie spowolnienia.
• Inwestorzy sektorowi powinni się przyjrzeć zszywki konsumenckie i narzędzia.
• To może być dobry czas, aby zablokować wszelkie zyski, które masz na rok 2013.

W jaki sposób zamknięcie rządu wpłynęło na twoje inwestycje? Co widzisz w rezultacie?