Problem funduszu inwestycyjnego: Ostrzeżenie S & P, ale inwestorzy gromadzą się, aby kupić dług USA?

Wczoraj, po raz pierwszy, Standard & Poor's obniżył długoterminowe prognozy dla finansów fiskalnych rządu Stanów Zjednoczonych z "stabilnego" na "negatywny" i ostrzegł przed poważnymi konsekwencjami, jeśli prawodawcy nie osiągną porozumienia, aby kontrolować ogromny deficyt. w ciągu ostatniej dekady kraj się rozwinął. Ostrzeżenie, które obowiązuje przez dwa lata, zasadniczo oznacza, że ​​S & P uważa, że ​​istnieje co najmniej 33% szansy, że agencja pozbędzie się najwyższej oceny ze Stanów Zjednoczonych.

To, co straszne, to fakt, że amerykańskie obligacje skarbowe (dług Stanów Zjednoczonych) były zasadniczo uważane za aktywa wolne od ryzyka przez ostatnie 50 lat. Jeśli nagle pojawi się przekonanie, że tak się nie dzieje, oznacza to masową zmianę w sposobie funkcjonowania globalnego systemu finansowego.

Jak to się stało? Cóż, polityczna implozja w Waszyngtonie doprowadziła do gry o skłonnościach do przekroczenia limitu zadłużenia (który musi zostać zrealizowany w ciągu najbliższych dwóch tygodni), braku przekazania solidnego budżetu i braku konsensusu co do tego, jak zacząć redukować deficyt poprzez zmniejszenie wydatków lub podniesienie podatków.

Stocks Tank i Treasuries Rise?

Dlaczego więc w dniu, w którym to wszystko ogłoszono, zapasy przekroczyły 1%, a obligacje wzrosły? Czy S & P nie powiedział po prostu, że dług USA staje się bardziej ryzykowny i istnieje ryzyko niewywiązania się z płatności? Dlaczego ludzie spieszą się, aby kupić więcej tego produktu?

Smutną częścią jest to, że nikt nie wierzy, że rząd USA będzie spóźniał się; jeszcze nie, przynajmniej na krótką metę. To, co najbardziej zdarza się inwestorom w perspektywie krótkoterminowej, to spowolnienie gospodarki USA, podobne do Wielkiej Brytanii, ze względu na środki oszczędnościowe, które najprawdopodobniej zaczną się pojawiać w ciągu najbliższych kilku lat. Ponadto, biorąc pod uwagę wszystko, co miało miejsce w Japonii, nie ma wątpliwości, że wzrost PKB będzie w stagnacji co najmniej do Czwartej Czwartej.

A więc zapasy wyglądają teraz źle, ale dlaczego nie siedzieć w gotówce, czy dług publiczny innego kraju (może w Chinach?). Cóż, istnieje inny, potencjalnie większy problem, który może nękać inwestorów z USA.

Problem Mutual Fund / ETF

Prawdziwy powód napływu kapitału do długu USA w związku z wiadomościami ma związek z tym, co nazywam problemem wspólnego funduszu / ETF. Problem polega na tym, że większość amerykańskich funduszy inwestycyjnych i funduszy ETF ma określone zasady wpisane do ich prospektów emisyjnych, które określają, w co mogą inwestować i nie mogą inwestować. W szczególności, każdy fundusz wymienia w swoim prospekcie emisyjnym, w co i na co nie będzie inwestować. znany popularny fundusz stwierdził:

“Fundusz inwestuje 60% do 70% swoich aktywów w dywidendę i, w mniejszym stopniu, w akcje zwykłe, średnie i duże nieobjęte dywidendą. Wybierając te firmy, doradca szuka tych, którzy wydają się być niedowartościowani, ale mają szanse na poprawę. Te zapasy są powszechnie nazywane wartościowymi zapasami. Pozostałe 30% do 40% Aktywa funduszu są inwestowane głównie w papiery wartościowe o stałym dochodzie, które zdaniem doradcy generują rozsądny poziom bieżących dochodów. Te papiery wartościowe obejmują obligacje korporacyjne o ratingu inwestycyjnym, z pewną ekspozycją na obligacje Skarbu USA i agencji rządowej oraz papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką. "

Problem uwydatnia się, gdy warunki rynkowe mówią "rozsądnym doradcom", że muszą szukać bezpiecznych inwestycji, które nie stracą na wartości, aby mogły zachować kapitał i zwrot z własnego funduszu. Ponieważ są ograniczone do tego, gdzie mogą się udać, kupują historycznie bezpieczne skarbowe papiery wartościowe, nawet jeśli nie jest to możliwe.

W rezultacie, gdy S & P ogłasza, że ​​papiery skarbowe teraz stanowią zagrożenie dla inwestorów, a rynek się wystraszył, duże pule pieniędzy nadal zalewają papiery skarbowe. To naprawdę nie ma sensu, ale jednocześnie ma sens, ponieważ inwestorzy instytucjonalni, tacy jak fundusze inwestycyjne, są ograniczeni, gdy mogą "bezpiecznie" wkładać pieniądze swojego funduszu.

Rozwiązanie

Dla inwestorów indywidualnych, a nawet funduszy, długoterminowe zapasy są lepszą inwestycją niż skarbowe papiery wartościowe, szczególnie biorąc pod uwagę "nowo zdefiniowane" ryzyko ich posiadania. Po co utrzymywać dług rzetelnie źle zarządzanego rządu? Nie będziesz właścicielem firmy w tej samej sytuacji! Zamiast tego poszukaj wysokiej jakości dywidend wypłacających zapasy. Jeśli potrzebujesz bezpiecznego miejsca do przechowywania gotówki w krótkim czasie, spójrz na drabinkę CD z banku, która jest ubezpieczona FDIC.

Istnieją opcje, ale dlaczego ryzykujemy posiadanie długu USA, gdy tak wielu największych inwestorów / dłużników na świecie (PIMCO Bill Gross, S & P) jest tak nieufnych wobec długów USA?