Czy nadszedł właściwy czas na zainwestowanie pieniędzy w akcje BlackBerry?

Ceny akcji Nokia (NYSE: NOK) wzrosły o ponad 30 procent w porównaniu z niedawnym ogłoszeniem przejęcia firmy Microsoft (NASDAQ: MSFT). Widząc to, "stary" gracz na rynku telefonii komórkowej zostaje przejęty, sprawił, że pomyślałem o innym magazynie, na który tutaj patrzyliśmy. Inwestor College: BlackBerry. Podczas gdy Research in Motion (NASDAQ: BBRY) był notowany wyżej tego samego dnia, nie wzrósł prawie tak bardzo.

Wiele razy w sektorach, w których dochodzi do konsolidacji, stanie się tak, że wszyscy kandydaci na przejęcia ostatecznie staną się celami przejęcia, a nagradzanie akcjonariuszy wyższymi cenami akcji. Pojawiło się wiele plotek, że firmy takie jak Samsung (PINK: SSNLF) są zainteresowane kupowaniem usługi Research in Motion w ramach jej serii BlackBerry. Dodatkowo spekulowaliśmy, że Samsung i Google mogą się rozstać. Tak czy inaczej, teraz na rynku telefonów komórkowych dzieje się duże wstrząsy.

BlackBerry ukarał akcjonariuszy

Najważniejsze jest to, że BlackBerry z pewnością nie nagradza akcjonariuszy. Teraz, po około 10 USD na akcję, firma Research in Motion traci ponad 100 USD pod koniec lat 2000. W 2013 r. Badanie w ruchu zmniejszyło się o prawie 14 procent w ciągu roku, o czym świadczyły wskaźniki Dow Jones Industrial Average (NYSE: DIA) oraz indeks Standard & Poor 500 (NYSE: SPY) rosnący dwucyfrowo.

Sprawa może dotyczyć BlackBerry, w szczególności po transakcji Microsoft dla Nokia.

Obecna sprawa dla BlackBerry

BlackBerry jest bardzo niedoceniany. Stosunek ceny do sprzedaży wynosi zaledwie 0,43. Oznacza to, że każdy dolar ze sprzedaży ma więcej niż 50 procent zniżki w cenie akcji. Wartość ceny do sprzedaży wynosi 0,56. Oznacza to, że aktywa BlackBerry mają ponad 40 procent zniżki w cenie akcji.

Jednak ważne jest, aby pamiętać, jak myląca może być wartość księgowa. Na przykład BlackBerry podaje około 3,5 miliarda dolarów wartości niematerialnych i prawnych, patentów i znaków towarowych, logo i marki oraz dobrej woli. Gdyby doszło do likwidacji, istnieje wiele takich rzeczy, które byłyby bezwartościowe. Jednak nadal pozostawia im około 7 miliardów dolarów w aktywach obrotowych, które w razie potrzeby mogłyby zostać zlikwidowane.

Społeczność analityków oczekuje, że zysk na akcję dla BlackBerry wzrośnie o ponad 60 procent w ciągu najbliższego roku. W ciągu ostatnich pięciu lat wzrost sprzedaży był silny. W przeciwieństwie do Nokii, BlackBerry nie ma żadnego zadłużenia (i łącznych zobowiązań w wysokości około 3 miliardów dolarów): czysty bilans tego typu jest zawsze bardzo atrakcyjny dla firm szukających przejęć!

Ponadto, jeśli tylko jeden smartfon BlackBerry stanie się hitem w przyszłości, będzie to miało wiele wspólnego z przywróceniem marki firmy i podniesieniem ceny akcji. Podczas gdy Apple (NASDAQ: AAPL) ma najbardziej atrakcyjny smartfon, obecnie iPhone 5 nie pochłonął rynku. Właśnie dlatego akcje Apple osiągnęły tak słabe wyniki. Problem polega na tym, że innowacje są trudne do przewidzenia.

Uważaj na pułapkę wartości

Zakup Nokia przez firmę Nokia może zmotywować Samsunga lub inną firmę do działania. BlackBerry jest z pewnością tani, a kapitalizacja rynkowa wynosi zaledwie 5,35 miliarda dolarów. Samsung miał na koniec 3,33 miliarda dolarów zysku operacyjnegojedna czwarta.

BlackBerry może być klasyczną "pułapką", "jednak wycenioną na niskim poziomie z powodu nieefektywności w wycenie jej sprzedaży i aktywów. Pamiętaj, że aby uniknąć pułapek wartościowych, powinieneś szukać trzech kryteriów: odkup akcji, dywidend w stosunku do swoich rówieśników i redukcji zadłużenia. BlackBerry ogłosił odkupienie akcji w przeszłości (i całkowicie zawiodły w momencie), ale nie ma żadnych na horyzoncie. Obecnie nie wypłaca dywidendy i prawdopodobnie nie planuje. Ale ma niskie zadłużenie. Ponieważ spełniam tylko jedno z trzech kryteriów, nadal będę nieufny w kwestii wartości BlackBerry.

Ostatnia myśl: w ciągu ostatniego roku obroty wyniosły ponad 18 USD za akcję, czyli 52-tygodniowe maksimum. Ponieważ Nokia jest teraz częścią Microsoft, inne mogą podjąć działania w odpowiedzi. Jeśli tak, to odwróci kierunek spadku cen akcji dla BlackBerry.

Jakie są Twoje przemyślenia na temat BlackBerry?