Gdy osiągniesz szczyt wskaźników rynku giełdowego

Pierwszy kwartał 2010 roku był dobry dla inwestorów. Rynek giełdowy, mierzony przez S & P 500, odnotował łączny zwrot w wysokości 5,4%. Akcje małych spółek, mierzone wskaźnikiem Russell 2000, wzrosły nawet o 8,9%. Nawet obligacje, mierzone wskaźnikiem Aggregate Bond Barclays, wzrosły o szacunkowe 1,8%. Uważamy jednak, że zyski prawdopodobnie będą bardziej skromne. Jednym z czynników wspierających nasze przekonanie jest to, że wiodące wskaźniki ekonomiczne mogą być na szczycie lub w pobliżu szczytu.

Jednym z najlepszych wskaźników wyprzedzających dla gospodarki i rynków jest Instytut Zarządzania Zaopatrzeniami (MAM). Institute for Supply Management to grupa reprezentująca menedżerów zakupów. Sprawdzają je co miesiąc i publikują wyniki w postaci indeksu. Kierownicy zakupów znajdują się na pierwszej linii, jeśli chodzi o działalność w zakresie produkcji. Przedsiębiorstwa produkcyjne potrzebują zaopatrzenia w produkty, a zarządzający zakupami zamawiają te dostawy. Kiedy popyt zaczyna zbierać się do wytworzonych towarów, ci menedżerowie muszą zamówić więcej materiałów. Kiedy popyt wycofuje, reagują, przycinając swoje zamówienia.

Chociaż produkcja stanowi zaledwie około 40% zysków spółek S & P 500, popyt na wyroby gotowe okazał się być we właściwym czasie barometrem działalności gospodarczej wszystkich typów. Indeks ten jest publikowany na początku każdego miesiąca, oferując jeden z pierwszych sygnałów co do tego, jak gospodarka i perspektywy dla biznesu radzą sobie co miesiąc.

Historia ISM

Długa historia ISM pokazuje nam, jak skuteczna była sygnalizacja każdej recesji i powrotu do zdrowia. Podczas gdy ISM dała spójny sygnał, gdy recesja się kończy, sygnalizowała ona również, kiedy wzrost odzysku pików i gospodarka zaczyna przechodzić na nowy etap. Patrząc wstecz na ISM przez ostatnie 35 lat widać, że było wiele szczytów i spadków, które doprowadziły do ​​wzrostu gospodarczego i zysków. Indeks zwykle zawierał około 30-40 punktów, a około 60 punktów.

W ostatni czwartek, 1 kwietnia, ISM odnotowano w miesiącu marcu, a giełda z zadowoleniem przyjęła dobrą wiadomość, że indeks wzrósł do 59,6. Jednak teraz, gdy wynosi 60 lat, kluczowym pytaniem dla inwestorów jest: czy jest najwyższy? Jeśli tak jest, prawdopodobne jest, że zwroty będą krótkotrwałe i zmienne.

S & P 500 osiągał bardzo dobre wyniki w ciągu roku, osiągając najwyższy poziom w ISM. W ciągu ostatnich 35 lat wskaźnik S & P 500 wzrósł średnio o 18% w ciągu 12 miesięcy przed szczytem w ISM. Jednak po osiągnięciu szczytów zwroty były szybkie i zmienne. W ciągu sześciu miesięcy po szczycie wartość zapasów wzrosła średnio tylko o 1%.

Jak bardzo wyniki giełdy i ISM śledzą się wzajemnie, najlepiej widać na wykresie obok. Z dynamiką ISM na poziomie lub w pobliżu szczytu, wyniki giełdowe prawdopodobnie zatrzymają się i staną się bardziej boki i niestabilne.

ISM Peak

Będziemy uważnie obserwować Indeks bieżących warunków finansowych LPL (CCI), aby potwierdzić szczytowy wzrost gospodarczy. CCI nadal rośnie, ale jest również prawdopodobne w pobliżu szczytu. Inne wskaźniki, takie jak nachylenie krzywej dochodowości i ceny towarów podstawowych surowców, mogą również osiągać wartości szczytowe lub zbliżać się do nich. Z wiodącymi wskaźnikami, takimi jak ISM, na szczycie lub w pobliżu szczytowej dynamiki cen na rynku akcji może zacząć zanikać. Wraz ze spadkiem dynamiki cen na giełdzie, nacisk na rentowność jest odpowiedni. Zarówno obligacje o wysokiej stopie procentowej, jak i fundusze typu REIT mogą oferować atrakcyjne zyski, które mogą zwiększyć łączny zwrot.

WAŻNE INFORMACJE

• Opinie wyrażone w niniejszym materiale mają wyłącznie charakter ogólny i nie mają na celu udzielenia konkretnej porady lub zalecenia dla żadnej osoby. Aby ustalić, jakie inwestycje mogą być dla Ciebie odpowiednie, skonsultuj się ze swoim doradcą finansowym przed zainwestowaniem. Wszystkie odniesienia do wydajności są historyczne i nie stanowią gwarancji przyszłych wyników. Wszystkie wskaźniki są niezarządzane i nie można ich bezpośrednio zainwestować.
• Inwestowanie w akcje wiąże się z ryzykiem, w tym z utratą kapitału.
• Obligacje podlegają ryzyku rynkowemu i stopy procentowej, jeżeli są sprzedawane przed terminem zapadalności. Wartość obligacji spadnie wraz ze wzrostem stóp procentowych i zależą od dostępności i zmiany ceny.
• Indeks Standard & Poor's 500 to indeks ważony kapitalizacją 500 akcji, przeznaczony do mierzenia wyników gospodarki krajowej poprzez zmiany łącznej wartości 500 akcji reprezentujących wszystkie główne gałęzie przemysłu.
• Indeks obligacji Aggregate Barclays reprezentuje papiery wartościowe, które są zarejestrowane w SEC, podlegają opodatkowaniu i denominowane w dolarach. Indeks obejmuje amerykański rynek obligacji o stałym oprocentowaniu na poziomie inwestycyjnym, ze składnikami indeksu dla papierów wartościowych rządowych i korporacyjnych, papierami wartościowymi zabezpieczającymi hipotekę oraz papierami wartościowymi zabezpieczonymi aktywami.
• Indeks Russell 2000 jest niezarządzanym indeksem reprezentatywnym dla 2000 najmniejszych firm z Russell Index, co stanowi około 10% całkowitej kapitalizacji rynkowej indeksu Russell 3000.
• Obligacje o wysokiej stopie zwrotu / śmieciowe nie są papierami wartościowymi o ratingu inwestycyjnym, wiążą się z poważnymi ryzykami i generalnie powinny stanowić część zdywersyfikowanego portfela złożonych inwestorów.
• Inwestowanie w nieruchomości / REIT wiąże się ze szczególnymi zagrożeniami, takimi jak potencjalna niepłynność i może nie być odpowiednie dla wszystkich inwestorów. Nie ma pewności, że cele inwestycyjne tego programu zostaną osiągnięte.
• Akcje o niskiej kapitalizacji mogą podlegać wyższemu ryzyku niż papiery wartościowe bardziej utrwalone spółek. Brak płynności na rynku małych i średnich spółek może negatywnie wpłynąć na wartość tych inwestycji.
• Szybkie zmiany cen surowców spowodują znaczną zmienność w portfelu inwestorów.