Atmel Corporation Stock: Spółka w odzyskiwaniu zysków

Atmel Corporation (NASDAQ: ATML) znajduje się w fazie poprawy wyników dzięki poprawie rynków końcowych i nowej oferty produktów. Atmel jest narażony na ekrany dotykowe i może zdobyć udział w rynku dzięki nowym urządzeniom, które wygrywa na tym rynku.

Firma XSense ma szansę, która nie jest w pełni uwzględniona w cenach akcji i może być katalizatorem najbliższym, ponieważ zarządzanie bliżej określa całkowitą szansę.

Ponadprzeciętny wzrost zysków będzie wynikał z cyklicznego ożywienia w podstawowej działalności w zakresie MRU, wzrostu ekranów dotykowych związanych z Win8 i odzyskania części utraconego udziału w mniejszych ekranach dotykowych, wzrostu w nowym biznesie XSense i poprawy marży za wyższymi poziomami wykorzystania, cięcia kosztów i wygaśnięcie niekorzystnej umowy z LFoundry.

Ponadto nowe możliwości centrów czujników, poprawa na rynku przemysłowym i szybszy niż oczekiwano wzrost motoryzacji to również wszystkie zalety, które pojawiły się w 2014 r.

Biznes z ekranem dotykowym poprawi się w 2014 roku

Przesyłki z ekranów dotykowych spadną w czwartym kwartale, ale prognozy na 2014 r. Poprawiły się ostatnio z dwucyfrowego spadku na wzrostowy rynek ATML w 2014 r. Wzrost liczby urządzeń z Windows 8 od LG, BlackBerry, ZTE i innych, a także potencjalne możliwości Samsunga może napędzać rosnący popyt.

Nadal wygrywa na dużych ekranach dotykowych dzięki 7-calowemu Kindle Fire HD, Google Nexus 10-calowemu i Microsoft Surface wszystkim przy użyciu swoich wyświetlaczy. ATML ma około 3 do 6 USD zawartości na urządzenie z wyższym końcem zasięgu, napędzanym przez dołączenie jego koncentratora sensorów.

Ponadto na mniejszych ekranach ATML miał 40% udział w rynku (na przykład Apple). Spadek liczby jednocyfrowej spowodowany koncentrowaniem się firmy na większych ekranach. Może odzyskać część utraconych udziałów, ponownie skupiając się na tym biznesie, który będzie wspomagany przez produkt maXTouch.

Szansa XSense

Szansa dla XSense jest znacząca dla obecnych analityków, którzy twierdzili, że ich rozmiar może przekroczyć 5 miliardów dolarów. Obecny jest jeden konkurent: Uni-Pixel. Produkt jest tańszą alternatywą dla technologii opartej na ITO i drukuje elektrody miedziane na elastycznym, cienkim PET. Kierownictwo stwierdziło, że nawiązało już współpracę z firmą Asus w celu przetestowania tej technologii i powinno zacząć dostrzegać wygrane produktu ogłoszonego w ciągu najbliższych 18 miesięcy. Zarząd wskazał, że w 2014 r. Będzie posiadał moce produkcyjne w wysokości 100 mln USD, chociaż może nie przyspieszyć tak szybko tych poziomów.

ASP zawartości w urządzeniach z ekranem dotykowym dla XSense jako samodzielnej ma wynosić około 10 USD. Dodatkowo, będzie miał zoptymalizowany pod XSense kontroler maXTouch, ATML będzie się z nim kojarzył, zwiększając zawartość o 4 USD do 8 USD za urządzenie i doprowadzając do całkowitej zawartości od 14 do 18 USD za urządzenie. Porównywano to z zawartymi w nim kwotami od 3 do 6 USD za pomocą obecnych dużych ofert na ekrany dotykowe.

Również w czujnikach, jego czujnik maXFusion jest w Samsung Galaxy Note i Galaxy S4. ATML ma również potencjał do nowych zwycięstw w tej technologii.

Marginesy są we wczesnej fazie odreagowania

Marże EBIT poprawią się w 2014 r. Znacząco w oparciu o cięcia kosztów (350 BPS), wyższy poziom wykorzystania (350 BPS) i wygaśnięcie umowy LFoundry (250 BPS).

Kierownictwo ustaliło docelową marżę brutto na poziomie 54% i uważa, że ​​obniżenie kosztów i wykorzystanie każdego z nich przyczyni się do poprawy sytuacji o około 500 BPS. Prawdopodobnie jest to trochę agresywne, ale przedstawia znaczącą przewagę, jeśli zarządzanie może zbliżyć się do realizacji.

Niskie oczekiwania na Windows 8 przewyższają szacunki

Ekspozycja firmy na urządzenia Win8 stanowi pewne ryzyko, ponieważ jest to system operacyjny na trzecim miejscu pod względem mobilności i opóźnień w stosunku do Droid, iOS i Amazon w tabletach. Podczas gdy znaki poprawiają się na urządzeniach mobilnych, adopcja Win8 na tablety i laptopy jest powolna.

Widzimy, że Ulica ogólnie wyceniona w niskich oczekiwaniach dla urządzeń Surface 2 i Win8, więc większość ryzyka w naszym odczuciu jest na plus. Dodatkowo ATML ma kontakt z urządzeniami zastępczymi, z Google Nexus i 7-calowymi tabletami Amazon HD.

Przemysłowe i automatyczne reprezentowanie do góry

Przemysłowy rynek końcowy jest słaby, ale poziom zapasów jest niski, a niewielka poprawa popytu szybko przełoży się na sprzedaż i może doprowadzić do możliwości uzupełnienia zapasów.

Ponadto na ekranach dotykowych auto osiąga lepsze wyniki niż oczekiwano i może nadal to robić. ATML ma ponad 100 zwycięstw w auto i nowych programach od GM na rok modelowy 2015, a inne mogą doprowadzić do zwycięstw, które zostaną ogłoszone w ciągu najbliższych dwunastu miesięcy.

Wniosek

Atmel jest gotowy do zdobycia udziałów i rozwoju swojej działalności w trudnym przemyśle. Wydaje się, że oczekiwania są na poziomach, które powinny pozwolić na zarobki i podwyżki.

Nowa technologia, część jej działalności, która ma niską bazę, a także duży skok na marżę, prowadzi do wniosku, że moc obliczeniowa Atmel znacznie przekracza obecne poziomy. W miarę zbliżania się do tych poziomów akcje powinny następować.