Amazon.com Stock's Future: Going Up or Sinking Down?

Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN) to gigant e-commerce. Firma została uruchomiona około dwie dekady temu, ale wciąż jest uważana za siłę wzrostu, biorąc pod uwagę możliwości gwałtownego wzrostu. Sprzedaż Amazon odnotowała CAGR na poziomie około 31 procent w ciągu ostatnich pięciu lat. Baza klientów firmy dzieli się na cztery sekcje: konsumenci, przedsiębiorstwa, twórcy treści i sprzedawcy.

Globalna przestrzeń e-commerce wciąż rośnie. Ludzie coraz częściej zwracają się do sprzedawców online, ponieważ jest to wygodne i oszczędza czas. Oczekuje się, że rynek e-commerce w USA wzrośnie o 13 procent w porównaniu z ubiegłym rokiem do 262 miliardów USD w 2013 roku. Większość wzrostu będzie pochodzić z rosnącej sprzedaży tabletów, smartfonów i innych podobnych urządzeń.

Jednak wielu jest sceptycznie nastawionych do akcji ze względu na cienkie jak brzytwa marże zysku firmy i wysokie wyceny. Przyjrzyjmy się obu aspektom tej historii, aby dowiedzieć się, czy Amazon nadal ma potencjał, aby się rozwinąć, czy też jest to tylko tonąca łódź.

Dlaczego niektórzy są sceptyczni wobec Amazon?

Cóż, wszyscy zachwycali się rosnącymi przychodami i zyskami Amazona do 2011 roku, kiedy nastąpił Kindle. Aby utrzymać klientów w ekosystemie, Amazon uruchomił czytnik Kindle w 2011 roku. Firma rozpoczęła sprzedaż urządzenia w cenach progu rentowności i chciała zarabiać na treściach, gdy klienci kupowali filmy, gry, e-booki i inne treści od Amazon.

Jednak ten model nie działał. Mimo że przychody nadal rosły, zyski zaczęły gwałtownie spadać. Zyski spółki spadły z 1,37 USD za akcję do -23 centów w ciągu zaledwie dwóch lat.

Za drugi kwartał kończący się 30 czerwca, Amazon odnotował 22 procentowy wzrost sprzedaży netto do 15,7 miliarda dolarów w porównaniu do drugiego kwartału 2012 roku. Jednak firma odnotowała stratę netto w wysokości 7 milionów USD w porównaniu z zyskiem 7 milionów USD w analogicznym okresie ubiegłego roku.

Wolne przepływy pieniężne spółki wyniosły 24 miliony USD, czyli znacznie mniej niż w przypadku konkurentów. Wal-Mart Stores, Inc. wygenerował 3,26 miliarda USD wolnych przepływów pieniężnych za kwartał kończący się 30 czerwca, podczas gdy wartość dla Google Inc. wyniosła 3,094 miliarda USD. To zdecydowanie naraża Amazon na ryzyko. Ale jaka jest przyczyna kurczących się wolnych przepływów pieniężnych Amazon? To prowadzi nas do następnego punktu.

Amazon pozycjonuje się na przyszłość

Amazon dużo wydaje na wiele rzeczy, aby udaremnić wszelką przyszłą konkurencję. Teraz nie jest już tylko firmą e-commerce. Firma rozszerzyła swój zakres działalności o publikacje, przetwarzanie w chmurze, tablety i e-czytniki. Zamiast siedzieć bezczynnie, Amazon buduje infrastrukturę, treści cyfrowe i magazyny, aby przygotować się na przyszłość.

Firma wdraża kilka zmian, które mogą w dłuższej perspektywie obniżyć koszty i zapewnić przewagę nad konkurentami:

• Amazon wydaje miliony dolarów na budowę magazynów dystrybucyjnych blisko klientów. Pozwoli to zaoszczędzić sporo pieniędzy w kosztach wysyłki. Firma zaczęła wykorzystywać własne ciężarówki dostawcze, eliminując FedEx i UPS z części swojej dużej sieci. To będzie jeszcze bardziej opłacalne, ponieważ oczekuje się, że członkostwo Amazon Prime wzrośnie z 10 milionów do około 25 milionów do roku 2017.
• Amazon rozpoczął nową inicjatywę dostarczania świeżych kwiatów w 48 stanach USA. Firma ma sześć ofert kwiatów, o wartości od 28 USD do 41 USD. To nowy sposób Amazon zachwycania klientów. Wzmocni to pozycję Amazonu w świeżych produktach.
• Szacuje się, że rynek spożywczy w USA ma wartość około 850 miliardów dolarów. Firma prowadzona przez Jeffa Bezosa założyła internetowy sklep spożywczy Amazon Fresh, który oferuje dostawę tego samego dnia i wcześnie rano.

Inicjatywy te wiążą się z dużymi kosztami początkowymi, ale oczekuje się, że w długim okresie będą generować duże zyski. Silna sieć dystrybucji, ugruntowana marka, wydajna dostawa i konkurencyjna cena zapewnią Amazonowi przewagę nad rozwijającymi się internetowymi portalami detalicznymi.

Usługi w chmurze

Działalności cloud computing firmy Amazon gwałtownie rośnie w ciągu ostatnich kilku lat. Segment odnotował 22-procentowy wzrost w pierwszym kwartale 2013 roku. Oczekuje się, że firma będzie nadal rosła, ponieważ firmy starają się obniżyć wydatki na infrastrukturę IT.

Firmy świadczące usługi w chmurze mają stosunkowo wysokie marże zysku. Wielkie korporacje, a także młode startupy uciekają do tanich usług Amazon. Choć Google, Microsoft i IBM konkurują bezpośrednio z firmą, Amazon jest daleko przed nimi w grze. Amazon ma silną markę, a jej działalność w zakresie usług w chmurze znana jest z niezawodności, nieograniczonej ilości pamięci masowej i wsparcia dla wszystkich języków.

A potem są Chiny!

Obecność Amazon w Chinach nie jest jeszcze tak silna. Ma mniej niż 3 procent udziału w rynku chińskiego biznesu e-commerce. Jednak chiński rynek detaliczny online gwałtownie się rozwija. A jeśli Amazon utrzyma nawet 3-procentowy udział, to zamieni się w miliardy dolarów w sprzedaży. Chiński rynek e-commerce wart jest około 1,4 bln USD i wzrósł średnio o 71 procent rocznie w latach 2009-2012. Od 2012 roku Chiny mają 512 milionów aktywnych użytkowników Internetu. Oczekuje się, że liczba ta przekroczy 800 milionów do końca 2015 roku Tak więc, nawet jeśli Amazon nie zwiększy swojego udziału w rynku, jego sprzedaż prawdopodobnie wzrośnie.

Wniosek

Amazon to solidna marka. Firma zmierza we właściwym kierunku. Prowadzi internetową przestrzeń handlową i umacnia swoją pozycję w branży usług internetowych.Jednak Amazon tymczasowo zmaga się z niskimi marżami, ponieważ firma wdraża kilka inicjatyw. Oczekuje się, że marże zysku ulegną poprawie wraz ze spadkiem jednorazowych kosztów nowych inicjatyw. Choć akcje są w pobliżu jego rekordowej wartości, uważam, że Amazon wciąż ma potencjał, by podnieść się wyżej.

Jakie są twoje przemyślenia na temat przyszłości Amazona?