Kulawa kaczka może poruszyć rynki

Długo oczekiwane wydarzenia z zeszłego tygodnia obejmowały wybory średnioterminowe i Rezerwa Federalna (Fed) ogłaszające szczegóły innego programu stymulacyjnego. Tempo na rynku akcji ustało w ciągu dwóch tygodni poprzedzających tydzień, ponieważ inwestorzy wstrzymali oddech w oczekiwaniu na wynik. Wydarzenia rozegrały się dokładnie tak, jak przewidywały rynki i najczęściej były wyceniane podczas dwucyfrowego zysku w S & P 500, który miał miejsce podczas września i października. Ponieważ inwestorzy odetchnęli z ulgą w zeszłym tygodniu, na giełdzie odnotowano solidny wzrost o 3,5%, co spowodowało nowe dwuletnie maksimum w S & P 500, ponieważ zainwestowano w stłumiony popyt na akcje.

Podczas gdy główne nagłówki są na uboczu, to, co dzieje się w Waszyngtonie w pozostałej części roku, nadal będzie miało wpływ na rynki. Niektóre z przedmiotów o kulawych pozycjach kaczki, które mają potencjalny wpływ na rynek, obejmują wygaśnięcie zasiłków dla bezrobotnych, finansowanie rządowe i cięcia podatkowe Busha.

Przedłużone zasiłki dla bezrobotnych wygasną z końcem listopada, jeśli Kongres nie odnowi ich w nadchodzących tygodniach. Osoby, które wyczerpują swoje 26-tygodniowe regularne zasiłki dla bezrobotnych, mogą następnie otrzymywać do 73 tygodni zasiłków finansowanych przez rząd federalny, w sumie przez 99 tygodni w krajach o wysokim bezrobociu. Tego lata, kiedy po raz ostatni odnowiono świadczenia ratunkowe, republikanie tymczasowo zezwolili na wygaśnięcie przedłużeń o prawie dwa miesiące. Sprzeciwili się przedłużeniu, ponieważ koszt tego nie został zrekompensowany innymi cięciami wydatków, a zatem dodany do deficytu federalnego, z naruszeniem zasad "płać za ciebie". Odkąd Republikanie zdobyli miejsce w Senacie w zeszłym tygodniu, może być jeszcze trudniej przełożyć odnowienie programu, potencjalnie pozostawiając miliony bez korzyści w szczytowym sezonie świątecznym, stwarzając ryzyko dla detalistów i ogólny wzrost gospodarczy.

Wybory średnioterminowe

Przed wyborami średniookresowymi Kongres przyjął rezolucję finansującą rząd do 3 grudnia, ustanawiając rozgrywkę w sprawie wydatków na kulawej sesji kaczych. Ponadto, komisja fiskalna ustanowiona przez prezydenta Obamę ma się ukazać 1 grudnia. Są sygnały, że czołowi demokraci w panelu starają się przedstawić istotne zmiany w systemie ubezpieczeń społecznych, mające na celu zagwarantowanie, że program będzie trwałym rozwiązaniem w dłuższej perspektywie.

Najważniejszym wydarzeniem stojącym przed Kongresem jest zbliżające się wygaśnięcie cięć podatkowych Busha. Kongres prawdopodobnie w jakiś sposób potraktuje obniżki podatków. Obie strony ryzykują ogromny luz, jeśli nie zostaną podjęte żadne działania, a wszystkie stawki podatkowe powrócą do wyższych poziomów, co wywiera presję na 70% gospodarki napędzanej przez wydatki konsumpcyjne. Jest to problem, biorąc pod uwagę, że obecny wzrost gospodarczy jest już powolny. Nadal uważamy, że Kongres może przedłużyć o jedno lub dwadzieścia lat wszystkie cięcia podatkowe Busha podczas kulawej sesji kaczki, ale przyznać, że jest to bliskie połączenie.

Co z dywidendami?

Potencjał do zwiększenia stawki podatku od dywidendy na poziomie 15% (w przeciwieństwie do zwrotu w wysokości 39,6% w górnym przedziale) oraz zdolność spółek w sektorze finansowym do zwiększenia wypłat dywidendy sprawiły, że sektor ten był najlepszy w zeszłym tygodniu. Firmy finansowe, które otrzymały pieniądze TARP, muszą uzyskać zgodę organów regulacyjnych na zwiększenie dywidendy, która może wkrótce nadejść. Pierwszy kwartał roku był tradycyjnie kiedy firmy ogłosiły wzrosty swoich wypłat dywidend. W ubiegłym tygodniu sektory energii, materiałów i przemysłu skorzystały na środowych środkach Fed, które osłabiły dolara.

Apetyt inwestorów na zyski spowodował silny napływ na rynek obligacji wysokodochodowych w tym roku. Być może wynik z zeszłego tygodnia jest sygnałem, że inwestorzy mogą migrować z obligacji wysokodochodowych w kierunku akcji o wysokiej dywidendzie, prawdopodobnie kończąc strajki amerykańskich nabywców akcji, które co tydzień w drugim półroczu 2010 r. Powodowały wypływy z funduszy inwestycyjnych w amerykańskich akcjach. Będziemy uważnie śledzić przepływy pieniężne, aby zobaczyć, jak reagują na zmiany w Waszyngtonie.

————————————————————————————————

WAŻNE INFORMACJE

• Opinie wyrażone w niniejszym materiale mają wyłącznie charakter ogólny i nie mają na celu udzielenia konkretnej porady lub zalecenia dla żadnej osoby. Aby ustalić, jakie inwestycje mogą być dla Ciebie odpowiednie, skonsultuj się ze swoim doradcą finansowym przed zainwestowaniem. Wszystkie odniesienia do wydajności są historyczne i nie stanowią gwarancji przyszłych wyników. Wszystkie wskaźniki są niezarządzane i nie można ich bezpośrednio zainwestować.
• Indeks Standard & Poor's 500 to indeks ważony kapitalizacją 500 akcji, przeznaczony do mierzenia wyników gospodarki krajowej poprzez zmiany łącznej wartości 500 akcji reprezentujących wszystkie główne gałęzie przemysłu.
• Obligacje o wysokiej wartości zysku / złomowania nie są papierem wartościowym o ratingu inwestycyjnym, wiążą się z poważnym ryzykiem i generalnie powinny być częścią zdywersyfikowanego portfela złożonych inwestorów.
• Obligacje podlegają ryzyku rynkowemu i stopy procentowej, jeżeli są sprzedawane przed terminem zapadalności. Wartość obligacji spadnie wraz ze wzrostem stóp procentowych i zależą od dostępności i zmiany ceny.
• Inwestowanie w akcje może wiązać się z ryzykiem, w tym z utratą kapitału.
• Sektor energetyczny: przedsiębiorstwa, których działalność gospodarcza jest zdominowana przez jedną z następujących działalności: Budowa lub dostawa platform wiertniczych, sprzętu wiertniczego i innych usług i sprzętu związanego z energią, w tym gromadzenie danych sejsmicznych. Poszukiwanie, produkcja, marketing, rafinacja i / lub transport produktów naftowych i gazowych, węgla i paliw konsumpcyjnych.
• Konsumencki sektor uznaniowy: firmy, które są najbardziej wrażliwe na cykle gospodarcze. Segment produkcyjny obejmuje motoryzację, artykuły gospodarstwa domowego, tekstylia i odzież oraz sprzęt rekreacyjny. Segment usług obejmuje hotele, restauracje i inne obiekty rekreacyjne, produkcję i usługi medialne, handel detaliczny i usługi oraz usługi edukacyjne.
• Consumer Staples Sector: firmy, których działalność jest mniej wrażliwa na cykle gospodarcze. Obejmuje producentów i dystrybutorów żywności, napojów i wyrobów tytoniowych oraz producentów nietrwałych artykułów gospodarstwa domowego i produktów osobistych. Obejmuje to również firmy zajmujące się handlem żywnością i lekami.
• Sektor opieki zdrowotnej: firmy działają w dwóch głównych grupach branżowych - sprzęt i zaopatrzenie w służbie zdrowia lub firmy świadczące usługi związane z opieką zdrowotną, w tym dystrybutorzy produktów opieki zdrowotnej, dostawcy podstawowych usług opieki zdrowotnej oraz właściciele i operatorzy zakładów opieki zdrowotnej i organizacje. Firmy zajmujące się głównie badaniami, rozwojem, produkcją i marketingiem produktów farmaceutycznych i biotechnologicznych.
• Sektor finansowy: Spółki prowadzące działalność w zakresie bankowości, finansów konsumenckich, bankowości inwestycyjnej i usług maklerskich, zarządzania aktywami, ubezpieczeń i inwestycji oraz nieruchomości, w tym REIT.
• Sektor przemysłowy: firmy, których przedsiębiorstwa produkują i dystrybuują dobra kapitałowe, w tym przemysł lotniczy i obronny, budownictwo, inżynieria i produkty budowlane, urządzenia elektryczne i maszyny przemysłowe. Zapewnić usługi handlowe i dostawy, w tym druk, zatrudnienie, usługi środowiskowe i biurowe. Zapewnić usługi transportowe, w tym linie lotnicze, kurierskie, morskie, drogowe i kolejowe oraz infrastrukturę transportową.
• Sektor produkcji: Firmy zajmujące się przemianami chemicznymi, mechanicznymi lub fizycznymi materiałów, substancji lub komponentów w towary konsumpcyjne lub przemysłowe.
• Sektor materiałów: Firmy, które zajmują się szeroką gamą produkcji związanych z towarami. W tym sektorze znajdują się firmy produkujące chemikalia, materiały budowlane, szkło, papier, produkty leśne i powiązane produkty opakowaniowe, metale, minerały i spółki wydobywcze, w tym producenci stali.
• Sektor technologii i usług: Firmy obejmują przede wszystkim oprogramowanie w różnych dziedzinach, takich jak Internet, aplikacje, systemy i / lub zarządzanie bazami danych oraz firmy świadczące usługi w zakresie technologii informacyjnych i usług; sprzęt i wyposażenie techniczne, w tym producenci i dystrybutorzy sprzętu komunikacyjnego, komputerów i urządzeń peryferyjnych, sprzętu elektronicznego i powiązanych instrumentów oraz sprzętu i produktów półprzewodnikowych.
• Sektor usług telekomunikacyjnych: firmy świadczące usługi telekomunikacyjne głównie za pośrednictwem sieci stacjonarnej, komórkowej, bezprzewodowej, o dużej przepustowości i / lub światłowodowej sieci kablowej.
• Sektor mediów: Firmy uważane za narzędzia elektryczne, gazowe lub wodne, lub firmy, które działają jako niezależni producenci i / lub dystrybutorzy energii.